Morningstar Pertimbangkan Revitalisasi Indeks Menyusul IPO SpaceX

PROVIDENCE, Rhode Island, 20 April – Penyedia riset dan analisis investasi, Morningstar Inc., menjadi salah satu penyedia indeks yang mempertimbangkan untuk merevisi pendekatannya dalam merancang indeks pasar, menyusul rencana IPO besar-besaran SpaceX.

Perusahaan transportasi dan eksplorasi luar angkasa yang didirikan Elon Musk ini diprediksi akan menerbitkan saham senilai hingga $75 miliar dalam penawaran umum perdana (IPO) yang dapat menilai perusahaan ini sebesar $1,75 triliun. Jika terwujud, IPO ini akan menjadi yang terbesar yang pernah tercatat dan menimbulkan tantangan belum pernah terjadi sebelumnya bagi para investor dalam menilai bagaimana dan apakah mereka akan menambah sahamnya ke dalam portofolio mereka.

Morningstar, yang tidak hanya memperhatikan peluncuran SpaceX tetapi juga kesepakatan besar lainnya dari perusahaan seperti Anthropic dan OpenAI yang direncanakan tahun ini, mengumumkan akan memperkenalkan apa yang mereka sebut sebagai cara alternatif untuk mengukur likuiditas dari “unicorn” ini segera setelah debut mereka. Hal ini akan mengatasi apa yang dikenal sebagai persyaratan free float, yaitu persyaratan bahwa perusahaan publik baru memiliki jumlah minimum saham yang tersedia untuk diperdagangkan secara publik.

Menurut Morningstar, Indeks Pasar CRSP mereka akan “mengalami peningkatan untuk memperkenalkan layar likuiditas alternatif”, sehingga memungkinkan penambahan SpaceX dan IPO besar lainnya ke dalam tolok ukur ini dengan lebih cepat. Dana yang menggunakan indeks CRSP sebagai tolok ukur portofolio termasuk Vanguard’s $607 miliar Total Stock Market ETF.

“Penyedia indeks harus mengembangkan aturan kelayakan untuk menjaga tolok ukur mereka relevan dengan realitas pasar yang baru,” kata seorang juru bicara perusahaan melalui email kepada Reuters.

Morningstar menjadi perusahaan terbaru yang berupaya menangani lonjakan IPO dari raksasa pasar seperti SpaceX. Pedoman saat ini ditetapkan ketika IPO di AS cenderung berasal dari perusahaan kecil yang sering kali belum menguntungkan, dengan rekam jejak dan pendapatan yang terbatas. Namun, perusahaan seperti SpaceX menunggu hingga mereka lebih tua atau jauh lebih besar sebelum melantai di bursa, dan para eksekutif indeks serta bursa mengungkapkan bahwa ini memerlukan pendekatan baru dari mereka.

Nasdaq berencana untuk mengubah aturan yang mengatur komposisi Indeks Nasdaq-100 untuk memungkinkan perusahaan yang memenuhi kriteria tertentu ditambahkan ke dalam daftar secara cepat. Ini akan mengurangi penundaan dalam penambahan perusahaan yang baru terdaftar dari beberapa bulan menjadi hanya 15 hari, menurut penjelasan dari Nasdaq kepada Reuters.

Secara terpisah, S&P Dow Jones Global Indices sedang mempertimbangkan penyesuaian aturan mereka sendiri terkait indeks saham Standard & Poor’s 500 dan produk lainnya, menurut laporan dari Bloomberg pada pertengahan Maret. Aturan S&P saat ini mengharuskan 10 persen dari saham perusahaan untuk diperdagangkan secara bebas. Seorang juru bicara S&P Dow Jones Global Indices menolak untuk memberikan komentar lebih lanjut.

Namun, tidak semua investor menyambut baik langkah-langkah ini. “Fakta bahwa beberapa indeks mungkin menurunkan standar mereka untuk memasukkan eksposur terhadap lonjakan IPO pertumbuhan besar yang tidak ingin dilewatkan oleh siapa pun adalah hal yang mengkhawatirkan,” kata Mark Malek, kepala petugas investasi di Siebert Financial.

“Ukuran bukanlah segalanya. Saya mengharapkan penyedia indeks ini untuk memastikan bahwa saham yang mereka masukkan memenuhi standar tertentu, dan saya tidak yakin apakah beberapa perubahan yang diusulkan akan memungkinkan hal itu,” tambahnya.